Estudos realizados por consultorias na Europa e EUA apontaram oportunidades de aumentar a eficiência no processo de post-trading, como trade confirmation e pre- matching, que poderiam reduzir o ciclo de liquidação, de D+3 para D+2. No modelo brasileiro, os negócios realizados são capturados “locked in for settlement”, e não existe a etapa de confirmation. Entretanto, o processo de identificação de comitentes (alocação), autorização de movimentação de custodiante (direcionamento) e pre-matching ocupam os prazos de D+1 e D+2, levando a liquidação para D+3.
Benefícios do ciclo de liquidação em D+2
- Reduzir o risco de contraparte para investidores individuais, participantes e CCP.
- Tornar mais eficiente os processos de post-trading, inclusive reduzindo custos.
- Diminuir o risco operacional.
- Aumentar a disponibilidade de capital.
Aprovação Regulatoria
Informamos que o Banco Central do Brasil (BCB) e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) concederam à B3, em 14/05/2019, as autorizações necessárias à implementação do Projeto Ciclo de Liquidação D+2, o qual consiste na redução do ciclo de liquidação do mercado a vista de renda variável, de D+3 para D+2.
Tendo recebido as autorizações necessárias dos órgãos reguladores e concluídos os testes na plataforma da Câmara B3, realizaremos a implementação do ciclo de liquidação D+2 em 27/05/2019, data em que ocorrerá a primeira sessão de negociação no mercado a vista de renda variável com operações contratadas para liquidação em D+2, ou seja, em 29/05/2019.
Fases do Projeo
A especificação do projeto está sendo construída em conjunto com os participantes do mercado, de forma que todos poderão contribuir na construção do modelo e determinação de prazos de testes e implementação. Durante os meses de fevereiro e março de 2018 foram realizadas 29 reuniões de grupos de trabalho focados em i. Grades e Fluxos, ii. Alocação, pre-matching e câmbio, iii. Ofertas Públicas e iv. Depósitos e Eventos corporativos, todos com o objetivo de analisar os processos e discutir alternativas para um modelo de negócio que proporcione mais eficiência e gere o menor impacto possível para o mercado financeiro. Os principais assuntos discutidos durante os GTs foram:
Conforme o Comunicado Externo 018/2019-VOP, o cronograma das fases de implementação do projeto D+2 foi replanejado, com base na prontidão e nas estimativas de participantes e clientes sobre atividades, esforços e prazos.
Cronograma:
| Fases | Escopo | Certificação | Ensaios da simulação do dia L (primeiro dia da liquidação em D+2) | Previsão de implementação |
| Fase 1 | Redução do ciclo de liquidação para D+2 |
Ciclo 1 – Início em 25/02/2019, com final de certificação previsto para 07/03/2019. Ciclo 2 – Início em 11/03/2019, com final de certificação previsto para 20/03/2019. Ciclo 3 – Início em 01/04/2019, com final de certificação previsto para 10/04/2019. Ciclo 4 – Início em 22/04/2019, com final de certificação previsto para 03/05/2019. |
Primeiro ensaio – Início em 07/02/2019, com final previsto para 13/02/2019. Segundo ensaio – Início em 21/03/2019, com final previsto para 29/03/2019. Terceiro ensaio – Início em 11/04/2019, com final previsto para 18/04/2019. Quarto ensaio - Início em 02/05/2019, com final previsto para 10/05/2019. |
Redução do Ciclo de Liquidação: 27/05/2019 |
| iMercado (alocação, pre-matching e ficha cadastral INR) |
iMercado Pre-Matching: 13/05/2019 iMercado Ficha Cadastral: 06/05/2019 |
A B3 realizou durante o mês de abril de 2018 dois workshops para a apresentação do modelo proposto.
Realizamos um evento sobre o projeto D+2 em São Paulo (31/07) e Rio de Janeiro (03/08), ambos com transmissão ao vivo pelo site www.tvb3.com.br. No período da manhã realizamos painéis com o mercado sobre benefícios e desafios para clientes residentes e não-residentes, as apresentações técnicas sobre o D+2, iMercado e alocação por preço médio foram realizadas na segunda parte do evento.